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文化傳媒板塊三季報較平穩 廣告公司受經濟沖擊小

中廣網北京10月9日消息 據經濟之聲《交易實況》報道,國金證券傳媒行業分析師王錚13點15分做客《交易實況》解讀文化傳媒投資機會,王錚認為文化傳媒板塊三季報增長還是比較平穩的。

華誼兄弟、華錄百納、光線傳媒、藍色光標和歌華有線等相關上市公司現在處于披露三季報的密集披露期,對于中報業績的觀察發現,似乎這些上市公司業績總體來說是比較強勁的,是不是在今年整個下半年,三季報的這種預測過程之中也會有一個不錯的表現呢?

王錚:基本上今年我們看到傳媒行業跟其他行業相比,中報業績的披露是非常亮眼的,因為經濟不好,周期性行業其實是非常受影響,但是傳媒行業各個業態實際上它是比較逆周期的,比如說像以電影這種作為很低的一個便宜的消費的業態,它更有一種口紅的效益,并不受經濟的影響。電視劇雖然會有一點受到電視臺廣告收入的影響,但是整體而言也還是比較平穩的業態。

廣告類行業會受到經濟的影響,但是廣告類的上市公司增長主要來自于低迷期更密集的擴張,通過并購來做到擴張。新媒體雖然經濟整個不好,但是新媒體因為是成長性的業態反而是高增長。

各個行業跟原來增速相比還是比較平穩的,而且是一個比較好的增長的勢頭。在這樣的一個情況下,我們認為三季報也還是能夠延續傳媒行業的整體業績,比其他的很多行業尤其是周期性行業要亮眼很多的這種情況。

中報當中,28家傳媒的上市公司中的12家公司2012年中報歸屬于母公司的凈利潤增速在30%以上,其中包括五家影視類的公司,兩家廣告公關類的公司,三家新媒體的公司以及兩家出版發行業傳統媒體類的公司,呈現出影視新媒體、廣告公關行業高增長的特點,整體的業績是增速比較強勁的,是不是和整體的經濟環境對這三個行業的影響小一些呢?

王錚:對,相對來說是比較小。其傳媒業態大致可以劃分為兩類業態,一類業態是付費業態,比如電影業態就屬于付費,消費者掏錢去消費,買書出版發行也是付費業態,出版發行當中也有很大一塊是教育的出版。在經濟比較低迷的時間,上這種廉價但是有利于優化精神文明建設的消費反而會更強勁,包括電影類,包括教育資源。所以總的來講,跟付費相關的業態是一個比較平穩的情況。觀察今年電影票房市場情況,還是高增長很強勁的。

另外一類傳媒業態就是跟廣告相關的,廣告是帶有一定的周期性的行業,是會受國民經濟影響的。總的來講現在上市廣告當中又可以分為傳統類的廣告跟新媒體,新媒體廣告由于它在一個新的業態當中,還處于成長中沒有到成長的瓶頸。基本上來講新媒體在相當一段時間都會很強勁,不會受到經濟的波動。

我們今年看到,廣告公司它的收入的增長是比較慢的,但是由于A股市場相對有一點點特殊,因為上市以后的公司,它其實基本上在利用A股市場的融資平臺,去做更好的產業的延拓做很多的并購,因為它通過這樣的并購,而且尤其在經濟低迷期有一些沒有上市的企業,它可能估值更低,會有利于已經上市的公司比較便宜的去收購一些比較優良的標的,包括我們看到最近藍色光標它又有新的并購落地之后,它使得它的業績還是比較強勁的增長,業績這樣表現強勁增長就沒有問題,所以總的分析下來現在對于整個傳媒上市公司來講,它的業績還是不太受到經濟低迷的影響。

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